这是消费金融最坏的时代，也是最好的时代。
2020年消费金融行业遭遇前所未有之变局，银行、消金、小贷等参与者可谓是悲喜交加。喜的是，政策“红包”不断。从年初政府工作报告，到中央政治局会议提出“双循环”新发展格局，再到“十四五”规划的出台，多措施并举促消费被多次提及。
悲的是，新冠疫情冲击和严监管双重因素叠加下发展压力重重。P2P清理落幕、互联网贷款遭遇史上最严整顿、民间借贷利率达克摩利斯之剑出鞘、小贷机构戴上紧箍咒……消金行业进入格局重塑期。
在强监管和政策利好交织下，谁会积重难返？谁能厚积薄发？2021年何去何从？金融城梳理了十大关键词，以廓清2020年消金行业发展的脉络，展望2021年的发展。
1、疫情：发展遇“难题”
2020年的疫情一度使得线下消费“停摆”，一系列现实难题抛在消金机构面前。
客群不易触达，旅游、家装、家电等线下场景业务难以为继。部分企业停业或工资无法及时发放，“下沉”客户还款能力受影响，随之而来的是逾期率和不良率攀升、催收难度加大、风控遭受考验等诸多问题。
为了应对疫情冲击，持牌消金机构响应政策号召，对受影响的客群在信贷政策上予以倾斜，采取延长还款期限、减息免息等多种举措。
预测：新冠病毒的变异仍是2021年不确定风险之一。2021年，消金机构将持续推动线上化转型，深耕长尾客群消费贷款需求，迎来快速发展期。
2、监管：高压持续
经历过多年高速发展，规模增长所掩盖的风险逐渐暴露。一系列整治措施接踵而至，现金贷平台出局、P2P行业洗牌、数据机构遭遇大清洗、助贷模式被规范、催收行业被严打、ABS发行被收紧。大部分持牌消金机构都领了罚单。
2020年，监管高压态势持续，持牌合规仍是消金行业发展的主旋律。
5月发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》，规范商业银行的互联网贷款，及相关助贷机构的业务。该办法重塑了助贷行业，助贷平台纷纷开始业务转型。
11月发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，联合贷款被纳入监管。门槛的提高让网络小贷牌照的价格直线下降。
预测：从大数据到催收，从联合贷款到个人信息保护，消金行业的监管越来越细化，消费贷款的全流程都被纳入监管。跑马圈地的时代正在远去，消金行业迈入精细化运作时代。2021年，消金行业将会在更严厉的监管环境中前进。
3、4倍LPR：达克摩利斯之剑
8月，最高人民法院正式发布民间借贷利率受保护的上限调整为一年期LPR的四倍（15.4%）。
在9月13日新金融联盟举办的“民间借贷新规下信贷业务的风险与合规”闭门研讨会上，有专家表示，该新规将带来明显的三个短期效应。一是此前消费信贷服务的长尾客群将面临借贷困难。二是信贷机构不良上升的压力增大，品牌和声誉风险增加。三是此前依法合规订立的合同，在当前的判例中存在败诉的风险。
若将新的民间借贷利率司法保护上限适用于消金行业，消金行业的大部分业务将无法覆盖风险成本和经营成本，难以为继。此外，恶意逃废债等行为也将对消金行业形成二次打击。
预测：目前大部分消费金融机构产品利率都高于4倍LPR，下调影响巨大。2021年，消金机构需要苦练内功，严格控制好资金、营销以及风控等方面的成本。
4、政策：“红包”不断
2020年，政策迭出。
3月，银保监会发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，消金公司可以发行经监管许可的其他债务和资本补充工具。
9月，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，规范小额贷款公司行为，对外最高5倍的融资杠杆，让小贷公司暂时缓了一口气。
预测：消费是拉动我国经济增长的主要驱动力，2021年预计会有更多促进消金行业发展的政策出台。
5、场景金融：遭遇“黑天鹅”
场景是消费金融的土壤，线上场景的布局被一些消金机构视为弯道超车的机会。
但进入2020年，场景金融频频出现“黑天鹅”事件。深圳蛋壳租金贷的暴雷撕扯着房东与租客的神经。房东因平台拖欠租金只能赶走租户，而缴纳了租金的租户被赶走后还得背负银行还款义务，与蛋壳合作租金贷的微众银行也被推上了风口浪尖……
除却长租公寓，教育分期和医美分期市场亦频频出现资金链断裂等危机。
预测：场景金融叠加了场景的交易风险和金融的信用风险。2021年，消金机构要想获得市场认可，需要深耕多元场景和细分消费人群，并实现差异化竞争。除了传统的消费信贷渗透率较高的家电、家装、旅游外，在线医疗、在线生鲜、在线教育、健身等小额高频等细分消费场景亦可作深入拓展。当然，在上路之前，场景金融需要厘清风控之殇。
6、融资：多层次补给“弹药”
2020年，受疫情影响，消金机构现金流吃紧，纷纷在融资上寻求突破。一方面，消金机构股东增资，比如湖北消费金融增资4.4亿；另一方面，更多的机构选择消费金融ABS。
年初，捷信打响消费金融ABS开年第一枪后，马上消费金融等持牌消费金融紧随而上。小米、蚂蚁、京东等金融科技机构的加入使得消费金融ABS迎来发行小热潮，目前涉及资金已超185亿元。
此外，政策上也有“松绑”。年11月，银保监会发布《关于促进消费金融机构和汽车金融机构增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》，提出消费金融机构拨备覆盖率可以从现有的150%降低至130%，拓宽市场化融资手段，增加资本补充方式。
预测：2021年，随着复工复产的推进，贷款需求旺盛，消金机构将有更多的增资需求。上述《通知》打破了消费金融机构融资渠道相对单一、高度依赖股东输血的局面，对行业来说是重大利好。其中提到的新融资手段与资本补充手段，将为消金机构带来多样化“输血”方式。
7、扩容：新玩家入场
消金行业的参与者主要包括传统银行、互联网银行、消费金融公司、金融科技公司等。2020年，在畅通内循环背景下，消费金融牌照“大开闸”，越来越多“正规军”入场。
从4月到8月，平安消费金融、小米消费金融、阳光消费金融和重庆蚂蚁消费金融先后开业。9月30日苏银凯基消费金融和唯品富邦消费金融获批筹建。目前，我国消费金融机构数量已达到30家，正在排队申请消费金融牌照的机构亦有10余家。
预测：2021年消费金融公司的批复数量值得期待。此前监管层一再强调鼓励创新的同时要加强规范。金融行业风险出清后，消金牌照价值水涨船高。除了银行系，电商系和其他互联网系消金机构逐渐增多。此外，获得支付牌照的拼多多、字节跳动、携程、快手等，金融野心初显，未来是否试水消费金融亦未可知。
持牌正规军的扩容，一方面将有助于行业的良性发展，另一方面亦将带来更激烈的竞争。随着竞争必然导致优胜劣汰的马太效应和挤出效应，强者的市场地位在竞争中不断稳固和增强；弱者在竞争中市场规模不断萎缩，甚至可能被挤出市场。
8、上市：打开资本想象空间
赛道被打开的同时，资本的想象空间也在被打开。
2020年9月，马上消费金融向A股消费金融第一股发起冲刺。除了持牌消金机构，金融科技垂直细分领域的头部机构亦纷纷谋求上市。陆金所登陆美股，蚂蚁集团和京东数科先后披露上市计划。
11月3日晚蚂蚁集团发布《致投资者》称将暂缓在A股和H股的上市计划。7天后，国家市场监管总局公布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，首次将矛头指向互联网领域的垄断行为，阿里巴巴和京东首当其冲。
预测：头部消费金融机构向资本市场发起冲击，或将借助资本构筑竞争壁垒。2021年，或将有更多进入成熟阶段的消金机构冲刺IPO。
9、科技：加速线上化转型
随着消费贷快速发展，消费金融机构线下模式逐渐进入瓶颈期。
最早开业的北银、锦程、中银、捷信都对线下业务依赖严重，依赖线下地推获客的模式在2020年遭受重创。
金融科技是消费金融的核心竞争力，为消金业务提供智能风控、精准获客等服务。目前各家都在加大科技的投入，加速线上转型。最开始走线下模式的马上消费金融在技术的驱动下实现了线上转型。截至2020年，马上消费科技累计投入已超10亿，自主研发了900余套涵盖消费金融全业务流程、全生命周期的核心技术系统。招联消费金融启用了约5000个招联智能机器人覆盖多场景服务。
预测：2021年，消金行业或将进入科技实力大比拼阶段。疫情过后，人工智能、云计算、大数据、区块链等技术在消费金融行业的应用将迎来新高潮。风控能力强、科技实力雄厚的公司将成为消金行业的执牛耳者。
10、信用“新基建”：加强基础设施建设
征信是金融发展的重要基础设施，其发展直接影响消费金融市场的增长。我国以央行征信为主体、市场化征信协同发展的格局虽已形成，但数据孤岛亟待打破。
2020年5月，二代征信系统正式上线运营，全面提升了数据采集能力、产品服务能力、系统运行性能和安全管理水平。12月25日，央行正式批准朴道征信个人征信业务许可。2021年1月11日，央行发布《征信业务管理办法（征求意见稿）》，对信用信息和征信业务等做了明确规定。
《办法》最大亮点是明确了何为信用信息，扩大了个人征信信用信息的范围，包括消费信息数据采集和加工等。在数据采集无所不在的今天，数据孤岛、数据滥用、数据垄断等问题甚嚣尘上。数字时代需要新的《征信业务管理办法》，这个行业的发展关乎市场的公平和秩序，也关乎个人的隐私与安全。
预测：2021年，征信业将朝着有规可循、公平竞争的轨道发展。所有打着大数据公司、金融科技公司等旗号，未经央行批准擅自从事个人征信业务的违法行为都将受到打击。
结语
2020年，我国消费信贷市场整体规模已达到45万亿元。据艾瑞咨询的数据，未来5年我国消费信贷（含房贷）的整体复合增长速度可达21%。
监管体制在不断完善，政策红利亦在不断释放。展望2021年，消金行业仍然存在广阔的发展空间。各类消费金融机构要结合自身禀赋，打造出独具特色的拳头产品。同时，应对疫情冲击需要政策的引导和产业链上下游的协同。所以，消费金融机构要抱团取暖，构建国内零售客群生态体系。
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